برای رعایت حریم خصوصی اسامی استاد راهنما،استاد مشاور و نگارنده درج نمی شود
تکه هایی از متن به عنوان نمونه :

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

 

چکیده:

سوخت مصنوعی هرگونه فرآورده ای را  گویند که از روش و منشا غیر از آنچه معمول است

تولید می شود . سوخت مصنوعی به عنوان جایگزینی برای سوخت های فسیلی که از نفت

خام تولید می شوند مطرح می باشد . چنین سوختی از گاز طبیعی زغال سنگ و یا مواد با

ساختار بیولوژیکی قابل بدست می آید .

روش های مختلف در تولید سوخت های مصنوعی براسا ماده اولیه انجام فرایند روش های

CTL,BTL ,GTL می باشد . روش CTL روشی به نسبت قدمی تر می باشد که طی آن سوخت

مصنوعی از منشا زغال سنگ حاصل می شود .

 

(در فایل دانلودی نام نویسنده موجود است)

تکه هایی از متن پایان نامه به عنوان نمونه :

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

مقدمه. 1

فصل اول- طرح تحقیق.. 2

عنوان كامل پژوهش… 3

هدف پژوهش… 3

بیان مسئله. 3

اهمیت مساله (نظری –عملی) 3

سوال (ها) یا فرضیه‌ها (های) پژوهش… 4

تعریف علمی‌و متغیرهای مورد بررس… 4

مشخص كردن مقیاس اندازه گیری متغیرها 5

مشخص كردن نقش متغیرها (باز خور) 5

طرح پژوهش… 5

جامعه و گروه نمونه مورد بررسی.. 5

روش نمونه برداری.. 5

ابزارگر آوری داده‌ها 6

روش گرد آوری داده‌ها 6

روش تجزیه و تحلیل داده‌ها 6

فصل دوم- ادبیات تحقیق.. 7

تعریف تجارت الكترونیكی (E Business) 8

سیستم‌های اطلاعاتی ارتباطات الكترونیكی (ECS) 10

مفاهیم BPR برای تجارت الكترونیكی.. 13

زمینه‌های BPR برای تجارت الكترونیكی.. 15

CRM و بازاریابی الكترونیكی.. 17

چرا به CRM نیاز است؟. 18

سازگاری ERP با تجارت الكترونیكی.. 19

كاربردهای ERP. 22

یكپارچه سازی سیستم‌های نرم افزاری معروف به EAI 23

ارتباط مدیریت حلقه تامین (SCM) با تجارت الكترونیكی.. 25

یكپارچگی اطلاعات الكترونیكی.. 26

هم زمانی الكترونیكی.. 26

همكاری جریان كار الكترونیكی.. 26

مدلهای جدید تجاری.. 26

استفاده از فن آوری اطلاعات IT در حلقه تامین.. 27

تبلیغات بازاریابی از طریق اینترنت.. 27

تشخیص مشتریهای بالقوه. 28

تشخیص نیاز مشتریهای بالقوه. 29

جمع آوری اطلاعات نیاز مشتری با بهره گرفتن از اینترنت.. 30

جمع آوری اطلاعات نیاز مشتری با بهره گرفتن از فروشگاه الكترونیكی.. 30

اطلاعات رسانی به مشتری‌های بالقوه. 30

فرایند فروش… 32

جمع آوری سفارش… 32

دریافت پول. 33

دریافت پول در فروشگاه های الكترونیكی.. 33

دریافت پول از طریق كارتهای اعتباری.. 34

توزیع محصول. 34

مدل فروش تاجربه تاجر (B2B) 34

1- كاهش هزینه‌های منابع و ابزار عملیاتی.. 35

2- بهبود كنترل و مدیریت منابع. 35

3- كاهش سیكل زمان عملیات.. 35

فرآیند خرید و انبارداری.. 36

خرید با بهره گرفتن از اینترنت.. 36

تعریف مبادله الكترونیك داده‌ها 41

مستندات مورد انتقال. 42

تفاوت باانتقال الكترونیك وجوه و پست الكترونیك.. 43

فناوریهای مرتبط با مبادلـه الكترونیك داده‌ها 44

استانداردهای مبادله الكترونیك داده‌ها 44

مزایای مبادله الكترونیك داده‌ها 48

محدودیتهای اجرای مبادله الكترونیك داده‌ها 50

بازاریابی الکترونیک چیست ؟. 53

عوامل موفقیت در بازاریابی الكترونیك(BONI): 57

بانكداری الكترونیك.. 60

موانع موجود برای گسترش سیستم‌های بانكداری الكترونیك در ایران.. 61

خلاصه ای از تاریخچه بانكداری اینترنتی.. 64

مروری بر ویژگی‌های بانكداری اینترنتی.. 66

مزایای بانك‌های صددرصد اینترنتی.. 67

دستیابی در هر مكان و هر زمان.. 68

عدم هرگونه دردسر برای گشایش حساب.. 68

سهولت در پرداخت قبوض…. 69

معیب بانك‌های صددرصد اینترنتی.. 69

ملاقات حضوری در بانك را فراموش نكنید. 69

واریز نمودن پول نقد در حساب‌ها را فراموش كنید. 69

نبودن بعضی از خدمات ویژه. 69

مشاور مالی.. 70

مواظب هیولای كارمزد باشید! 70

ضرورت آشنایی با فناوری.. 70

انتظار چه كارمزدهایی را باید داشته باشید؟. 70

كاربری بانكداری اینترنتی.. 71

معامله كنندگان اینترنتی.. 71

پس انداز كنندگان.. 71

خریداران فوری.. 71

پرداخت قبوض…. 72

وام گیرندگان.. 72

كارمزد دستگاه‌های خودپرداز. 72

كشیدن چك و درخواست دسته چك.. 72

كارت‌های اعتباری.. 72

سایر خدمات بانكی.. 73

سایر كارمزدها 73

راه حلی برای برتری در بانكداری: شعبه اینترنتی.. 73

چهار اصل اساسی در ایجاد یك شعبه اینترنتی.. 74

شناخت اقتصاد اینترنتی.. 74

كاربری شعبه اینترنتی.. 75

ارائه یك برنامه سازگارتر با تحولات فناوری اینترنت.. 76

حسابگرهای بهنگام اینترنتی: روشی ساده و عالی برای جذب مشتری.. 80

راهبرد الکترونیک، در بانکداری اسلامی.. 81

1- وجود حجم قابل قبول نهادها و مبادلات اسلامی.. 83

2- هماهنگی با جریان علمی مبادلات الکترونیک.. 85

3- کشش پذیری راهبردی، در مجامع اسلامی.. 89

4- وحدت رویه فقهی نسبت به تنوع عملیات.. 91

دولت الکترونیکى، فرصت‌ها، چالش‌ها و روند آینده. 94

تعریف دولت الکترونیکى : 94

مزایاى دولت الکترونیکى.. 94

دولت الکترونیکى در سرتاسر جهان : 95

چالش‌هاى آینده فراروى دولت الکترونیکى.. 95

آشنایى شهروندان با ارزش‌هاى دولت الکترونیکى.. 97

اطمینان از دسترسى به اطلاعات و خدمات مفید. 97

هماهنگ سازى طرح‌هاى دولت الکترونیکى بومى، منطقه اى و ملى.. 98

فراهم کردن دسترسى به اینترنت و مخابرات مطمئن و با ثبات.. 99

مدیریت مسائل مربوط به زبان و• ارتباطات.. 99

تحت پوشش قرار دادن معلولان در دولت الکترونیکى.. 100

دولت الکترونیکى در ایالات متحدة آمریکا 100

حفظ حریم شخصى.. 101

امنیت اطلاعات کامپیوترى.. 101

کلینگر، کوهن.. 101

مدیریت تکنولوژى اطلاعات فدرال. 101

قانون توانبخشى.. 102

قانون حفاظت حریم شخصى کودکان در فضاى آنلاین.. 102

قانون تجارت الکترونیکى.. 102

فصل سوم- روش تحقیق.. 104

روش تحقیق.. 105

مصاحبه با مدیران سایت.. 106

جامعه آماری.. 113

منابع اطلاعات.. 114

فصل چهارم- جمع آوری اطلاعات و تجزیه و تحلیل داده‌ها 115

جمع آوری اطلاعات و تجزیه و تحلیل داده ها 116

اطلاعات راجع به سایت بازاربیز. 116

بررسی فرضیه ها 117

فرضیه 1. 117

فرضیه 2. 117

فرضیه 3. 118

فرضیه 4. 118

تحلیل یافته های مصاحبه ای.. 119

مدیران.. 119

طراحان.. 120

برنامه نویسان.. 120

تبلیغات.. 121

فصل پنجم-  نتیجه‌گیری و پیشنهادات.. 122

نتیجه گیری.. 123

نتایج بدست آمده در ارتباط با فرضیه 1. 123

نتایج به دست آمده در ارتباط با فرضیه 2. 124

 

نتایج بدست آمده در ارتباط با فرضیه 3. 125

نتایج به دست آمده در رابطه با فرضیه 4: 126

پیشنهادات.. 127

پیشنهادات در ارتباط با فرضیه 1: 127

پیشنهادات در ارتباط با فرضیه 2. 127

پیشنهادات در ارتباط با فرضیه 3. 128

پیشنهاد در رابطه با فرضیه 4: 128

سایر پیشنهادات.. 129

منابع وماخذ 131

ضمائم و نمودارها……………………………………………………………………………………….. 141

مقدمه
بشر از دیرباز برای رفع نیازهای خود اقدام به مبادله كالا و خدمات نمود، با مرور زمان و با پیشرفت علم،نحوه ی تبادل كالاها و خدمات از روش خود كفایی به مبادله پایاپای تبدیل شد، با اختراع پول روزنه ی جدیدی، در جهت پیشرفت انسان به سوی راحتی بیشتر گشوده شد. با وارد شدن علم به این چرخه، و ظهور علم اقتصاد و روش‌های مختلف تبادل كالاها وخدمات، تجارت جهانی پای به عرصه ای گذاشت كه هر روز پیشرفت آن قابل ملاحظه بوده و امروزه با جهانی شدن وتبدیل دنیا به دهكده ی جهانی، راهی جز یافتن راه های سریع، موثر و كم هزینه وجود ندارد.

با ظهور اینترنت، این گام اساسی برداشته شد، و عمل تبادل الكترونیكی داده‌ها یا  EDI  به عنوان سر منشا تجارت الكترونیكی، دوره ی جدیدی از اقتصاد و تجارت را رقم زده است. امروزه تمامی‌كشورها و سازمان‌ها برای بقا باید در تجارت الكترونیكی وارد شده امور خود را به صورت اینترنتی و با بهره گرفتن از خدمات شبكه انجام دهند.

در این پژوهش سعی شده با بررسی عملكرد یكی از پیشتازان این امر در ایران چگونگی ورود به این بازار را بررسی نماییم. امید است این پژوهش راه گشایی باشد برای كسانی كه تمایل به ورود به این عرصه را دارند.

عنوان كامل پژوهش
بررسی عملكرد سایت بازار بیز  در جذب مشتریان و ارائه راهكارهای اقتصادی

هدف پژوهش
هدف از این تحقیق بررسی عملكرد سایت BazaarBiz در جذب مشتریان ارائه راهكارهای اقتصادی و نگهداری آنها و اجرای CRM ونیز بررسی موفقیت این سایت در امر e- marketing می‌باشد.

بیان مسئله
با توجه به این كه در كشور ما هنوز تجارت الكترونیك به طور كامل انجام نمی‌شود ونیز به دلیل عدم شناخت مردم از این روش تجاری ونیز با تاكید بر این موضوع كه دنیای امروز بر پایه استفاده از EDI,IT پیش می‌رود، وارد نشدن به این عرصه، می‌تواند موجبات عقب ماندگی بیشتری اقتصاد كشوری را فراهم آورد لذا وارد شدن e-business , e- commerae یكی از واجبات هر سازمان با شركتی می‌باشد.

اهمیت مساله (نظری –عملی)
با توجه به گسترش IT در دنیای امروز والكترونیكی شدن امور، ائم از تجارت آموزش، انتقال اطلاعات، تبلیغات واینكه امروزه كوچكترین و پیش پا افتاده ترین كارها نیز از طریق اینترنت صورت می‌گیرد، و با فراگیر شدن استفاده از اینترنت در پیش رفتن به سمت الكترونیكی كارها از جمله تجارت، كه سابقه ای طولانی در سطح جهان دارد در كشور ما امری ضروری است.

یافته‌های برخی از مهمترین پژوهشهای انجام شده مربوط به مساله مورد پژوهش:

با توجه به جدید بودن و به روز بودن موضوع پژوهشهای چندانی روی این موضوع انجام نگرفته است. و از طرفی پژوهشهای صورت گرفته نیز به صورت كلی بوده وبر فرهنگسازی تجارت الكترونیك و یا بررسی آن در ایران بوده است و هیچ پژوهش به صورت خاص و تخصصی بر این موضوع متمركز نشده است، اما یافته‌های بدست آمده شامل مزایا و معایب e- commore نحوه‌های جابجایی پول، بحث امنیت، تبلیغات و بررسی داشته اند.

سوال (ها) یا فرضیه‌ها (های) پژوهش
1- فروش online از لحاظ اقتصادی دارای عملكرد مطلوبیست.

2- میزان ماندگاری مشتریان در سایت باعث افزایش فروش می‌شود.

3- به روز رسانی و ایجاد عوامل جذاب باعث بالا رفتن آماره بازدید كنندگان می‌شود

4- نبود پول الكترونیكی موجب كاهش كارایی این سیستم می‌شود.

تعریف علمی‌و متغیرهای مورد بررس
(متغیرهای مستقل) f= متغیر تابع

متغیرهای مستقل شامل مشتریان جذب و نگهداری مشتری و ارضای خواسته مشتری

متغیر وابسته عملكرد سایت (عرضه كالا و فروش)

 

تکه هایی از متن پایان نامه به عنوان نمونه :

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

چکیده:

معلولیت به مثابه پدیدهای زیستی و اجتماعی واقعیتی است که تمام جوامع، صرف نظر از میزان توسعه یافتگی اعماز کشورهای صنعتی و غیر صنعتی با آن مواجه هستند. ارزیابی فضاهای عمومی با توجه به نیازهای معلولان و جانبازان و برنامه ریزی برای آن، یکی از ضروریات هر جامعه، بخصوص جامعه ماست که بعد از جنگ تحمیلی با جمع کثیری از جانبازان و معلولان مواجه شده است. بنابراین پژوهش حاضر با هدف بررسی و ارزیابی ترافیک و حمل و نقل شهری با توجه به نیازهای معلولان و جانبازان با استفاده از روش نمونه گیری تصادفی ساده 195 پرسشنامه با اطلاعات کامل تکمیل گردیده است. برای تجزیه و تحلیل داده ها و آزمون فرضیه­ها از همبستگی پیرسون استفاده شد. همچنین برای ارزیابی و رتبه بندی مناطق نمونه از مدل تصمیم گیری (Topsis)، استفاده گردید.

 

روش کار

ساختار فنر لوله بازکنی از موتور و فنر تشکیل شده است. موتور لوله باز کن فنری وسیله ای به شکل دریل می باشد که فنر به سر آن متصل می شود. فنر لوله باز کن هم فنری متناسب با لوله می باشد که بایستی انعطاف لازم را داشته باشد تا درون خمیدگی لوله بتواند خم شود.ر به منظور استفاده از این دستگاه بایستی فنر را به سر دریل یا موتور مخصوص متصل کرد و سر فنر را درون لوله فرو برد. به دنبال آن موتور را روشن می کنیم تا فنر شروع به چرخیدن کند. زمانی که موتور روشن شد و فنر لوله باز کن به چرخش در آمد، به آهستگی فنر را به درون لوله فشار دهید. این عمل را تکرار کنید تا فنر به مقدار بیشتری درون لوله وارد شود و به قسمت گرفتگی لوله برسد. زمانی که نوک فنر به گرفتگی لوله برسد سبب حرکت خاک و مواد جامد سخت داخل لوله می شود و آن ها را به سمت چاه هدایت می کند.

مزیت استفاده از روش لوله بازکنی با فنر

این روش برای تمامی انواع گرفتگی ها به خاطر انعطاف بالای فنر کار امد بوده و رایج ترین روش تمامی شرکت های لوله بازکنی وتخلیه چاه می باشد.
اگر گرفتگی درون لوله از جنس شیشه و یا از جنس سخت باشد فنر ان را با نیروی فنر طبق قانون فیزیک خورد میکند و لوله را باز میکند.
فنر در رو

 

ش لوله بازکنی با فنر می تواند تمامی پرز ها و ریشه های احتمالی را به داخل خود کشیده و گرفتگی را برطرف کند.
سر فنر های لوله بازکنی به صورتی ساخته می شود تا هرگونه گرفتگی را تخریب کرده و حرکتی به سمت جلو داشته باشند و تمامی اشیا را از سر راه خود بردارند.
روش لوله بازکنی با فنر برای گرفتگی های سخت بسیار کاربرد دارد قسمت سر فنر قابل تغییر برای انواع گرفتگی ها می باشد.
در روش لوله بازکنی با فنر برای انواع مکان ها فنر های مخصوص با طول ها متفاوت استفاده می شود برای مثال در لوله های ظرفشویی از فنر های باریک و در لوله های بلند فاضلاب از فنر های کلفت تر استفاده می شود که تخصص لوله بازکن  در این امر دخیل می باشد.
 

مقایسه قدرت تبیین مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای مبتنی بر مصرف (C-CAPM) و مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای تعدیل شده (RA-CAPM) در شرکتهای سهامی عام تهران
برای رعایت حریم خصوصی اسامی استاد راهنما،استاد مشاور و نگارنده درج نمی شود
تکه هایی از متن به عنوان نمونه :

(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)

چكیده:

در این تحقیق این مهم مورد بررسی است که کدامیک از دو مدل قیمت گذاری دارائیهای سرمایه ای مبتنی بر مصرف و مدل قیمت گذاری دارائیهای سرمایه ای اصلاح شده می تواند در بورس اوراق بهادار تهران در نقش ابزار پیش بینی دقیق و قویتر ظاهر شده و برای سرمایه گذاران در تخصیص بهینه منابع مفید خواهد بود. برای این منظور بتا ریسک و بازده واقعی سرمایه گذاری مورد سنجش قرار خواهد گرفت . که بتا متغیر مستقل بوده و بازده واقعی متغیر وابسته می باشد. این از نوع همبستگی است . در این تحقیق محقق به دنبال بررسی رابطه همبستگی بین متغیرهای تحقیق است و سپس بر اساس روابط موجود بین متغیرها، شدت آنرا بررسی می کند. جامعه آماری تحقیق عبارتست از شرکتهایی که اولاً جزء شرکتهای سرمایه گذاری نباشند و ثانیاً تا تاریخ پایان اسفند ماه هر سال اطلاعات مالی آنها گزارش شده باشد بنابراین یک نمونه سیستماتیک 100 شرکتی از بین جامعه مورد تحقیق انتخاب شده است. تحقیق دارای دو فرضیه اصلی و دو فرضیه فرعی می باشد فرضیه اصلی اول عبارتست از، مدل RA-CAPM قدرت تبیین بیشتری در پیش بینی بازده واقعی نسبت به مدل C-CAPM دارد. برای تائید فرضیه اصلی اول دو فرضیه فرعی مطرح می گردد که شامل: 1- بین بتای مدل RA-CAPM و بازده واقعی رابطه وجود دارد. 2- بین بتای مدل C-CAPM و بازده واقعی رابطه وجود دارد. فرضیه اصلی دوم عبارتست از، میزان خطای پیش بینی بازده واقعی و بازده مورد انتظار مدل RA-CAPM کمتراز مدل C-CAPM است. هدف از تحقیق ، آزمون قدرت تبیین تئوری مدل قیمت گذاری دارئیهای سرمایه ای مبتنی بر مصرف و مدل قیمت گذاری دارائیهای سرمایه ای اصلاح شده در تعیین نرخ بازده مورد انتظار در بازار بورس اوراق بهادار تهران ، بررسی وجود رابطه معنی دار بین ریسک و بازده ، بررسی میزان تاثیر پذیری بازده مورد انتظار شرکتها از طریق عاملی به نام βRA وβC و مقایسه مدل C-CAPM و RA-CAPM و ارائه مدلی سازگار با بورس اوراق بهادار تهران به عنوان یک مدل کاربردی برای تعیین ریسک و بازده می باشد. نتیجه حاصله از اجرای این تحقیق نشان می دهد در فرضیه اصلی اول مدل C-CAPM رابطه معنی داری بهتری نسبت به مدل RA-CAPM دارد و می تواند قدرت تبیین بیشتری در پیش بینی بازده واقعی داشته باشد. همینطور نتیجه آزمون فرضیه دوم بیانگربرتری مدل RA-CAPM نسبت به C-CAPM بوده و گویای این مطلب است که بازده مورد انتظار مدل RA-CAPM انحراف کمتری نسبت به مدل C-CAPMاز بازده واقعی دارد.

مقدمه:

از زمانی که شارپ و لینتر[1] در سال 1965 مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای را ارائه نمودند این مدل بارها و بارها مورد آزمون قرار گرفته است . از جمله آخرین اصلاحاتی که بر این مدل اعمال شده است وارد کردن ریسک نقدینگی و همچنین ریسک غیر سیستماتیک در این مدل می باشد (تهرانی و گودرزی،1386،ص10)[2].

در این فصل مدل «قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای اصلاح شده»[3] که از دو مدل [4]A-CAPM و مدل R-CAPM[5] حاصل شده است و مدل«قیمت گذاری دارایی سرمایه ای مبتنی بر مصرف»[6] مورد بررسی اجمالی قرار گرفته و به بیان کلیاتی از این دو مدل می پردازیم.

مدل «قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای اصلاح شده» با در نظر گرفتن متغیر های درونی و ذاتی شرکت و همچنین ریسک نقد شوندگی، قسمت اعظم عناصری که باعث ایجاد ریسک سیستماتیک و غیر سیستماتیک می شوند را در نظر می گیرد و از لحاظ تئوری درصد بیشتری از بازده مورد انتظار را توضیح می دهد (رهنمای رود پشتی،1386، ص8)7.

مدل «قیمت گذاری دارایی سرمایه ای مبتنی بر مصرف» ، برای اولین بار در سال 1978 توسط لوکاس و بری دن با مفروض قرار دادن اقتصاد مبادله ای که دارای مصرف کنندگان همگن است، تغییرات تصادفی بازده دارایی را مورد بررسی قرار داد و مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای مبتنی بر مصرف را ارائه داد. در این مدل ریسک اوراق بهادار به وسیله کوواریانس بازده با رشد مصرف سرانه، مورد سنجش قرار می گیرد، این کوواریانس به بتای مصرف (βc) معروف است، به عبارت دیگر، می توان گفت که بتای مصرف (βc) معیاری برای سنجش، گرایش سیستماتیک سهام به دنباله روی از حرکت بازار است (تهرانی و همکاران،1387،ص2)8.

1-1 مقدمه

در این تحقیق مدلهای RA-CAPM وC-CAPM مورد بررسی قرارمی گیرند. در فصل اول پس از بیان مسئله تحقیق، تاریخچه موضوع تحقیق را مورد بررسی قرار می دهیم و به بیان اهمیت و ضرورت تحقیق می پردازیم. همچنین اهداف تحقیق را در قالب اهداف کلی و ویژه بیان می کنیم. چارچوب نظری تحقیق که بنیان اصلی طرح سئوال و موضوع تحقیق بوده است در این فصل آورده شده و در ادامه به مدل تحلیلی و فرضیه های تحقیق نیز اشاره شده است. در پایان این فصل متغیرهای عملیاتی تحقیق و تعاریف واژه ها و اصطلاحات آمده است.

 

2-1- بیان مسئله

عدم تبیین ارتباط بین ریسک و بازده و عدم آگاهی سرمایه گذاران در مورد این مسئله، زمینه سوء استفاده از طریق دستکاری قیمت و ایجاد حباب قیمت را فراهم آورده که این مسئله باعث زیان بخش اعظم سرمایه گذاران می گردد که در بلند مدت به بدنه بازار سرمایه آسیب می رساند و متعاقبا نقش تامین کنندگی مالی آن ضعیف خواهد شد. مدلهای قیمت گذاری دارائیهای سرمایه ای با اندازه گیری ریسک سیستماتیک هر دارایی میزان بازده مورد انتظار آن دارایی که متناسب با ریسک آن است را ارائه می دهد. با توسعه این مدلها می توان به اختصاص بهینه منابع و تشکیل پرتفوی بهینه متناسب با درجه ریسک پذیری دست یافت. مدل ١RA-CAPM توانسته است علاوه بر ریسک سیستماتیک ، ریسک نقد ینگی و ریسک خاص شرکت را هم در نظر بگیرد ، این مدل از لحاظ تئوریکی توانسته دو مفهوم ریسک و بازده را بهم نزدیکتر کند. موضوع تحقیق، مقایسه قدرت تبیین مدل C-CAPM و مدل RA-CAPM در شرکتهای سهامی عام می باشد . در این تحقیق توجه تکنیکی به عامل ریسک مصرف و رابطه بین ریسک مصرف وبازده و نیز عواملی چون ریسک سیستماتیک، ریسک غیر سیستماتیک و ریسک نقد شوندگی شده است.

در این تحقیق این مهم مورد بررسی قرار گرفته است که کدامیک از این دو مدل می توااند در

 

بورس اوراق بهادار تهران در نقش ابزار پیش بینی دقیق و قویتر ظاهر شده و برای سرمایه گذاران در تخصیص بهینه منابع مفید واقع شود. گفتنی است چنین آزمونهایی که در نهایت منجر به برگزیده شدن سازگارترین مدل می شوند می توانند تا حدود زیادی به سرمایه گذاران یاری دهند. بدین گونه که با نزدیک شدن بحث ریسک و بازده مورد انتظار، سرمایه گذاران بازده درست و معقولی ، متناسب با ریسکی که متحمل شده اند را داشته که در بلند مدت باعث افزایش اعتماد و ریسک پذیری سرمایه گذاران می گردد.

بنابراین سئوالات زیر مطرح می شود:

آیا بین بتای مدل RA-CAPM و بازده واقعی رابطه وجود دارد؟
آیا بین بتای مدل C-CAPM و بازده واقعی رابطه وجود دارد؟
آیا میزان خطای پیش بینی بازده مورد انتظار و بازده واقعی مدل RA-CAPM کمتر از مدل C-CAPM است؟
 3-1- چارچوب نظری تحقیق

مدل RA-CAPM در واقع با شیوه متفاوت در محاسبه بتای هرسهم، می تواند پایه و اساسی در بحث قیمت گذاری دارائیهای سرمایه ای قرار گرفته و نقطه آغازین توسعه مدلهای قیمت گذاری باشد. مدل RA-CAPM مدلی است که با مبنا قرار دادن مفروضات مدل R-CAPM و تعدیل آن بر مبنای ریسک نقد شوندگی حاصل گردیده است. به عبارت دیگر مدل RA-CAPM ابتکاری است که از ترکیب دو مدل R-CAPM و A-CAPM حاصل شده است. که از نظر تئوریکی توان زیادی در تبیین بازده مورد انتظار خواهد داشت و بحث در مورد توان عملی آن نیاز به آزمونهای بیشتری دارد.

مدل A-CAPM با در نظر گرفتن هزینه عدم نقد شوندگی، بازده دارائیها و بازده پرتفوی بازار را بر همان اساس تعدیل می کند و هنگام تخمین بازده مورد انتظار هزینه عدم نقد شوندگی مورد انتظار را نیز در کنار نرخ بازده بدون ریسک در نظر می گیرد.

رهنمای رود پشتی در تحقیقات خود با اعمال تعدیلات بر روی مدل R-CAPM ، مدل RA-CAPM را ارائه نموده است (رهنمای رود پشتی،1386،ص214)1.